O dólar americano está em um escorregador íngreme em 2025, caindo aproximadamente 13% contra o euro e mais de 8% contra o iene japonês desde janeiro. Esse dramático enfraquecimento decorre de uma tempestade perfeita de mudanças econômicas e políticas sob Trump 2.0.
Sim, o dólar foi supervalorizado após uma manifestação de uma década, enquanto as perspectivas de crescimento mais fortes na Europa e no Japão também fizeram com que os investidores puxassem o capital de volta do Estados Unidos para seus mercados domésticos.
Mas a verdadeira vulnerabilidade no Greenback surgiu quando o presidente dos EUA Donald Trump retornou ao cargo em janeiro e dois meses depois anunciou tarifas agressivas nas importações americanas de dezenas de parceiros comerciais, incluindo uma tarifa de linha de base de 10% União Europeia Mercadorias, enviando ondas de choque através de mercados globais.
Longe de reforçar o dólar, essas barreiras comerciais – juntamente com os temores de medidas de retaliação de parceiros -chave como Canadá e China – A incerteza prolongada alimentada, amortecendo o apetite dos investidores por ativos dos EUA.
Bolonando dívida do governo dos EUA-Agora, com 124% do produto interno bruto (PIB)-déficits fiscais persistentes e um recente rebaixamento do rating de crédito dos EUA por Moody também levantou bandeiras vermelhas, levando os investidores em relação aos euro, ienes e francos suíços e ouro, que atingiram um alto de todos os tempos em abril.
Força do euro, tarifas ‘dolorosas’ para exportadores europeus
Os fabricantes europeus agora estão se esforçando para se ajustar a um euro muito mais forte. Além de enfrentar o novo regime de taxa de câmbio, as empresas também aguardam um acordo para evitar tarifas muito mais altas nas exportações da UE para os EUA, que tornam seus produtos menos atraentes para os consumidores e empresas dos EUA.
A economista Gian Maria Miles-Ferretti, membro sênior do Centro Hutchins da Brookings Institution, sobre política fiscal e monetária em Washington DC, acha que a combinação de força do euro e novas tarifas será “dolorosa” para os exportadores europeus.
“Os preços do dólar provavelmente terão que aumentar e os produtos europeus perderão alguma participação de mercado nos EUA”, disse Milesi-Ferretti à DW. “O limiar de dor não dependerá apenas da taxa de câmbio, mas também das margens de lucro e da taxa de tarifas que Trump decide (com a UE)”.
À medida que o prazo de 9 de julho se aproxima para evitar as tarifas ameaçadas de Trump de 50% nas importações européias, os negociadores dos EUA e da UE fizeram apenas progresso limitado. A maioria dos produtos da UE está atualmente sujeita a uma tarifa de linha de base de 10%, com uma taxa de 25% nos EUA em aço, alumínio e carros.
O think tank Bruegel, com sede em Bruxelas, estimou recentemente que as exportações da UE para os EUA poderiam cair em até 1,1% se nenhum acordo for alcançado na próxima semana. Outros analistas acreditam que tarifas mais altas e um dólar mais fraco também serão um duplo branco para os consumidores e empresas dos EUA.
“Muitas das importações da UE para os EUA não são bens finais”, disse Thorston Beck, diretor da Escola de Bancos e Finanças de Florença, à DW. “Máquinas de Alemanhapor exemplo, é usado para produzir outros bens. Mas se essas máquinas ficarem mais caras, também serão as mercadorias que produzem “.
Beck acha que esse cenário nos lançaria inflação e menor crescimento, o que deprimiria ainda mais o dólar.
Os setores farmacêuticos da UE, os setores automático enfrentam mais dor
No ano passado, a UE exportou quase 532 bilhões de euros (US $ 625 bilhões) em mercadorias para os EUA, um aumento de 5,5% em 2023, segundo o Eurostat, a agência de estatísticas da UE.
Os produtos farmacêuticos compunham a maior participação, com mais de um quinto dos medicamentos fabricados na UE se movendo pelo Atlântico, seguidos por automóveis, máquinas industriais e aviação.
Os países da UE exportam cerca de 750.000 veículos por ano para os EUA, de acordo com a empresa de consultoria AlixPartners. Isso representa 14% da saída de volume total do setor de automóveis da UE e 24% em termos de valor. Para gente como Volkswagen e Mercedes-Benztarifas e preocupações com moeda são uma grande preocupação.
AirbusEnquanto isso, envia cerca de 12% de seus aviões para os EUA, de acordo com dados da empresa de dados e análise da aviação Cirium. Um Airbus A320Neo, ao preço de cerca de US $ 110 milhões (93,6 milhões de euros), pode aumentar o preço em US $ 10 milhões devido à apreciação do euro, tornando menos competitivo contra o 737 máximo da Boeing.
Milesi-Ferretti observou outra maneira de as multinacionais dos EUA também serão impactadas pela força do euro e pelas tarifas de Trump, pois muitas empresas têm a produção offshored para, por exemplo, a Irlanda para pagar impostos mais baixos, acrescentando que “algumas dessas estratégias provavelmente relaxarão”.
O euro é forte demais?
Como o ônus da dívida dos EUA permanece no topo da mente dos investidores no segundo semestre do ano, prevê -se que o euro ganhe mais. O Bank of America prevê que a moeda única valerá US $ 1,20 até o final de 2026, contra US $ 1,1759 na quarta -feira. Outros são mais otimistas, com previsões como o Coincodex projetando o euro pode subir até US $ 1,36 até o final do ano.
Isso apoiaria Banco Central Europeu A visão do chefe de Christine Lagarde para o euro de aumentar seu papel internacional em meio a uma confiança decrescente no dólar. No entanto, outros altos funcionários do BCE estão preocupados com o fato de a moeda única estar se tornando muito forte.
O vice -presidente do BCE, Luis de Guindos, disse à Bloomberg na terça -feira que “devemos tentar evitar qualquer tipo de superação” e que níveis além de US $ 1,20 “seriam muito mais complicados” para os formuladores de políticas.
Tomasz Wieladek, economista -chefe europeu de renda fixa em T Rowe Price, disse ao Times financeiros Nesta semana, a ascensão do euro foi “rápida demais para o conforto”, acrescentando que, se o euro atingir US $ 1,25 este ano, o BCE poderá reduzir as taxas de juros em meio ponto percentual.
Quanto tempo o dólar permanecerá fraco?
Prevê -se que o dólar enfraqueça ainda mais, pois Trump tenta aprovar o único projeto de lei, estendendo os cortes de impostos do presidente republicano de 2017 e adicionando novos incentivos fiscais. Espera -se que a legislação adicione US $ 3,1 a US $ 3,8 trilhões ao déficit dos EUA ao longo de uma década.
Mas um impasse no Congresso neste verão sobre o teto da dívida, restabelecido em US $ 36,1 trilhões em janeiro, poderia acelerar o declínio do dólar, aumentando ainda mais outras moedas, como o euro e o iene.
A queda do dólar neste ano também reforçou a narrativa em torno do status do Greenback como moeda de reserva do mundo. Mais da metade das faturas comerciais globais custam dólares e quase 90% das transações cambiais estão em dólares.
China e outros BRICS As nações que buscam reduzir a dependência do dólar para o comércio, riscos adicionais para a força do dólar surgiram. O BRICS Bloc considerou o lançamento de uma moeda comum, mas até agora priorizou o comércio em moedas locais, incluindo a China’s yuan-Negociações de petróleo com base na Rússia.
Beck, que também é professor de estabilidade financeira no Instituto Universitário Europeu de Florença, Itália, acha que o dólar americano poderia permanecer fraco além do segundo mandato de Trump, mas que o Yuan chinês lutaria para substituir o dólar americano porque “é muito difícil para eles criar a mesma confiança que o dólar tem por muitas décadas”.
Mostrando -se convencido de que não haverá uma alternativa decorrente para substituir o dólar, “pelo menos não nos próximos 20 ou 30 anos”, disse Beck à DW que haverá “mais uma fragmentação, com moedas regionais como o euro e o franco suíço assumindo papéis que o dólar costumava ter”.
Editado por: Uwe Hessler
