Richard Partington Economics correspondent
Rachel Reeves dará sua declaração de primavera na quarta -feira, com um aviso de que os cortes de gastos são necessários porque “o mundo mudou” em meio a crescentes custos de empréstimos do governo.
Depois de anunciar cortes profundos para o bem -estar, provocando um reação feroz em sua festao chanceler apresentará previsões atualizadas do Escritório de Responsabilidade Orçamentária (OBR) sobre as perspectivas para as finanças da economia e do governo.
Aqui estão as considerações econômicas que sustentarão o endereço de seus bens comuns, ilustrados em cinco gráficos de chave:
Crescimento econômico mais fraco este ano
A economia da Grã -Bretanha está próxima da estagnação após uma queda acentuada nos negócios e na confiança do consumidor nos últimos meses.
Apesar de varrer o poder em julho passado com a promessa de iniciar o crescimento, os números oficiais mostram produto Interno Bruto (PIB) mal se mexeu desde então; com crescimento zero no terceiro trimestre de 2024 e 0,1% insignificante nos últimos três meses. As coisas não melhoraram muito até agora este ano: a economia encolhido em 0,1% em janeiro.
Os economistas apontam para o aumento da incerteza global após o retorno de Donald Trump à Casa Branca, bem como a retórica sombria e os fiscais do Labour. Altas taxas de juros e inflação teimosa também apresentam ventos contrários.
Nesse cenário, o OBR deve reduzir suas previsões de crescimento para 2025 em até metade, a partir de uma estimativa anterior de 2% feita ao lado do orçamento de outubro. Isso se compara a um rebaixamento semelhante pelo Banco da Inglaterra, que pela metade sua previsão de 1,5% para 0,75%.
Custos de juros da dívida crescente
Governo do Reino Unido Os custos de empréstimos aumentaram bruscamente desde o orçamento de outubro de Reeves; Parcialmente impulsionado por fatores domésticos, mas também preocupações globais com as guerras comerciais de Trump atingindo o crescimento e alimentando a inflação.
O rendimento-em vigor, a taxa de juros-em 10 anos de títulos do governo do Reino Unido atingiu quase 4,8%, acima dos 4% do ano anterior.
Espera -se que o OBR aumente sua previsão de inflação, pois as famílias estão sob renovada pressão sobre os custos de vida depois que um inverno frio na Europa aumentou os preços da energia no atacado. Em outubro, o OBR previu a inflação para média de 2,6% em relação a 2025, mas no mês passado, o Bank alertou que poderia atingir um pico novo de 3,7% no outono.
Espera -se que a inflação teimosamente mais alta limite a capacidade do banco de reduzir as taxas de juros – refletidas no aumento dos rendimentos dos títulos. Após três reduções no ano passado, os investidores da cidade esperam apenas mais dois cortes de taxas de um quarto de ponto este ano, para 4%.
Regras fiscais em risco
Espera -se que os custos crescentes de juros da dívida do Reino Unidos tenham eliminado o £ 9,9 bilhões no Headroom Que Reeves manteve em reserva em outubro contra Sua principal regra fiscal -exigir que os gastos do dia-a-dia sejam correspondidos por receitas dentro de cinco anos.
Com um estoque de dívida de mais de £ 2,6tn, próximo a 90% do PIB, o aumento dos custos de empréstimos aumenta a conta para atender às dívidas pendentes do país.
Em outubro, o OBR esperava gastos com juros de dívida de cerca de 105 bilhões de libras este ano, subindo para cerca de £ 122 bilhões até 2029-30. Esses números serão revisados.
Reeves disse que suas metas financeiras são “não negociáveis”.
Após a promoção do boletim informativo
Cortando benefícios
O governo na semana passada anunciou £ 5 bilhões em economia de benefícios de doenças e deficiênciaapesar da profunda oposição dos deputados trabalhistas, de instituições de caridade e ativistas da pobreza, que alertaram que isso poderia atingir o mais vulnerável.
Após meses de especulação, as mudanças ajudarão o chanceler a reconstruir sua altura contra seus alvos fiscais.
Ele ocorre quando os gastos com benefícios relacionados à saúde para adultos em idade ativa aumentaram acentuadamente nos últimos anos e desde a pandemia Covid em particular. De acordo com a Resolução Foundation, os gastos com termos reais em benefícios de incapacidade e incapacidade estavam a caminho de atingir 92 bilhões de libras por ano até o final da década.
Os ministros também disseram que há um “caso moral” e um caso econômico por trás das reformas, argumentando que o atual sistema trava as pessoas fora do trabalho. Além de limitar o crescimento dos gastos com bem -estar, o governo planeja gastar 1 bilhão de libras por ano para ajudar as pessoas a voltar a empregos.
Sem retorno à austeridade?
O trabalho havia se prometido antes da eleição geral, haveria “Sem retorno à austeridade”. É uma cobrança que a Reeves responderá, apontando para £ 40 bilhões por ano de aumentos de impostos para ajudar a financiar 70 bilhões de libras em aumentos de gastos no orçamento do outono. O chanceler também aumentará os gastos de capital em mais de £ 100 bilhões nos próximos cinco anos.
No entanto, diante de um déficit contra suas metas financeiras, Reeves poderia corte a generosidade dos gastos gerais Nos últimos anos do parlamento atual, antes de ser alocado para departamentos individuais na revisão de gastos em junho.
Em outubro, o chanceler havia descrito planos para que os gastos departamentais aumentassem 1,3% ao ano, em média, em termos reais após 2025-26. Reduzir isso para cerca de 0,9% ao ano economizaria cerca de 10 bilhões de libras até o final da década, de acordo com o Instituto de Estudos Fiscais.
Depois de levar em consideração os orçamentos com execução ringue – inclusive para o NHS, escolas e defesa – isso significaria uma panela menor deixada para departamentos desprotegidos, como governo local, justiça e cultura, mídia e esporte. Essas áreas foram submetidas aos cortes mais profundos desde 2010.
