Em meio às consequências do mercado financeiro que se seguiram a Donald Trump “de”Dia da LibertaçãoAnúncio tarifário em 2 de abril, o valor do dólar americano caiu.
Mas enquanto as bolsas de valores dos Estados Unidos têm amplamente recuperado Desde então, o Greenback – que normalmente ganha valor durante períodos de turbulência financeira – continuou sua trajetória descendente.
Isso é porque o forte A natureza das políticas comerciais internacionais de Trump aumentou a possibilidade de uma recessão nos EUA ainda este ano, prejudicando a demanda pela moeda americana.
A Blitz tarifária de Trump também está forçando os investidores a enfrentar a possibilidade de que o domínio do dólar esteja desaparecendo ou até chegando ao fim.
“O mundo está enfrentando uma crise de confiança em dólares à medida que as repercussões do ‘Dia da Libertação’ continuam a reverberar”, escreveram analistas do Deutsche Bank em uma nota recente aos clientes.
Por quase um século, os EUA têm sido o investimento mundial “Safe Haven”. Dezenas de países ainda mantêm um pino para o backback, o que significa que seus preços de moeda estão correlacionados.
Mas os investidores agora estão começando a se preocupar com a segurança a longo prazo do dólar, e as consequências podem ser dramáticas.
O que aconteceu com o dólar?
Em 2 de abril, o governo Trump divulgou as tarifas punindo sobre importações de dezenas de países ao redor do mundo, prejudicando a confiança na maior economia do mundo e causando uma venda de ativos financeiros dos EUA.
Mais de US $ 5 trilhões foram apagados do valor do índice de referência S&P 500 de ações nos três dias após o “Dia da Libertação”.
Tesouros dos EUA – há muito considerado o investimento seguro e seguro – também viu vendendodiminuindo seu preço e enviando custos de dívida para o governo dos EUA fortemente mais alto.
Diante de uma revolta nos mercados financeiros, Trump anunciou um Pausa de 90 dias em tarifas, exceto para exportações de Chinaem 9 de abril. Mas os investidores permanecem cautelosos em manter ativos ligados a dólares.
Até agora, em abril, o dólar caiu 3 % em relação a uma cesta de outras moedas para atingir seu nível mais baixo em três anos, agravando uma queda de quase 10 % desde o início de 2025.
“Os investidores estão vendendo ativos dos EUA, e o valor do dólar caiu”, disse Karsten Junius, economista -chefe do Bank J Safra Sarasin à Al Jazeera.
“Mas o dólar não aumentou tanto (como os preços da equidade dos EUA desde 9 de abril) porque houve uma perda de confiança na formulação de políticas econômicas dos EUA”, acrescentou.
Por que o dólar americano é tão importante?
Nos últimos 80 anos, o dólar americano mantém o status de moeda de reserva primária – moedas estrangeiras mantidas em quantidades significativas pelas autoridades monetárias do mundo.
Em grande parte, o dólar emergiu como a moeda global comandante devido à primeira e segunda guerras mundiais. Enquanto a Europa e o Japão desceram para o caos, os EUA estavam ganhando dinheiro.
Então, em 1971, quando Richard Nixon reitou o ouro do valor do dólar americano, o papel do Greenback no apoio ao sistema financeiro global cresceu. O mesmo aconteceu com sua demanda.
Após o “Nixon Shock”, a maioria dos países abandonou a convertibilidade de ouro, mas não adotou as taxas de câmbio determinadas pelo mercado. Em vez disso, eles atingiram suas moedas ao dólar.
Devido ao seu domínio no comércio e nas finanças, o dólar se tornou a âncora de moeda padrão. Na década de 1980, por exemplo, muitos países do Golfo começaram a atravessar suas moedas ao back -short.
Sua influência não parou por aí. Enquanto os EUA representam apenas um quarto do produto interno bruto global (PIB), 54 % das exportações mundiais foram denominadas em dólares em 2023, de acordo com o Conselho Atlântico.
Seu domínio em finanças é ainda maior. Cerca de 60 % de todos os depósitos bancários são denominados em dólares, enquanto quase 70 % dos títulos internacionais são citados na moeda dos EUA.
Enquanto isso, 57 % das reservas de moeda estrangeira do mundo – ativos mantidos por bancos centrais em todo o mundo – são mantidos em dólares, de acordo com o FMI.
Mas o status de reserva do dólar é amplamente apoiado pela confiança na economia dos EUA, seus mercados financeiros e seu sistema legal.
Trump está mudando isso. “Ele não se importa com as normas internacionais”, disse Junius, e “os investidores estão começando a perceber que estão expostos a nós, ativos”.
De fato, os estrangeiros possuem US $ 19 trilhões de ações dos EUA, US $ 7 trilhões de tesouros dos EUA e US $ 5 trilhões de títulos corporativos dos EUA, de acordo com a Apollo Asset Management. Isso representa cerca de 30 % do PIB global.
Se mesmo alguns desses investidores começarem a aparar suas posições, o valor do dólar poderá ficar sob pressão sustentada.
Quais são as consequências de um dólar de menor valor?
Muitos da equipe Trump argumentam que os custos do status de reserva do dólar americano superam os benefícios, tornando -o supervalorizado – aumentando o custo das exportações dos EUA.
Stephen Miran, presidente do Conselho de Conselheiros Econômicos de Trump, recentemente disse Essas avaliações de alto dólar colocam “encargos indevidos em nossas empresas e trabalhadores, tornando seus produtos e mão -de -obra não competitivos no cenário global”.
“A supervalorização do dólar tem sido um fator que contribui para a perda de competitividade dos EUA ao longo dos anos e … as tarifas são uma reação a essa realidade desagradável”, acrescentou.
À primeira vista, um dólar mais baixo nos tornaria mais baratos para compradores estrangeiros, apoiando a fabricação doméstica e ajudando a reduzir os déficits comerciais do país.
“Isso também tornará as importações mais caras, ferindo os consumidores”, disse ao ex -ministro das Finanças da Colômbia, Jose Antonio Ocampo, à Al Jazeera. “A visão geral é que a inflação dos EUA aumentará.
“Em outros lugares, o preço do ouro também aumentou”, disse Ocampo. “Parece que há uma preferência crescente entre os bancos centrais de realizar ouro em vez de nós do Tesouro dos EUA”.
Ocampo disse que também acha que a confiança no dólar foi atingida como resultado dos anúncios tarifários de Trump e que sua venda foi compensada por ganhos para outras moedas de cofre.
Em 11 de abril, o euro atingiu uma alta de três anos acima de US $ 1,14 e ganhou mais de 5 % em dólar desde o início do mês.
Outra moeda poderia tomar o lugar do dólar como Dominador Mundial?
“Por enquanto, acho que o dólar continuará sendo a moeda global dominante”, disse Ocampo.
Mas ele também disse que, enfraquecendo as fundações econômicas dos EUA, Trump está minando o domínio global do dólar. Por sua parte, Ocampo mencionou duas moedas que se beneficiam.
“Vimos entradas no franco suíço recentemente. Mas o euro é a verdadeira alternativa ao dólar”, disse ele.
Atualmente, o euro representa 20 % das reservas internacionais de câmbio-um terço do valor em dólares.
“Se a UE puder concordar com a União Fiscal mais próxima e, crucialmente, mais integração em seus mercados financeiros, será a moeda que poderá assumir o manto”, disse Ocampo.
