18 de março de 2025, irá cair em AlemãoA história como o dia em que uma maioria parlamentar de dois terços abriu caminho para o país assumir dívidas sem precedentes.
Legisladores alemães aprovou um pacote de investimentos em infraestrutura no valor de bilhõesao mesmo tempo em que levanta o limite dos gastos com defesa nacional. O objetivo é fornecer os fundos necessários para tornar a Alemanha e suas forças armadas, o Bundeswehr, “pronto para a guerra”, como o ministro da Defesa Boris Pistorius exigiu repetidamente desde que Invasão de 2022 da Rússia da Ucrânia. Logo depois de assumir o cargo de chanceler no início deste ano, Friedrich Merz disse que queria fazer o BundeswehrO exército convencional mais forte da Europa.
Essa onda de gastos é uma ótima notícia para empresas que constroem estradas e pontes, colocam trilhos de trem e fabricam cabos de internet de fibra óptica de alta velocidade. A indústria de defesa alemães deve se beneficiar ainda mais.
Durante décadas, o setor estava perdendo a importância econômica. Quem na Alemanha, afinal, estava interessado em comprar tanques? Em 2020, ações em RheinMetallO maior fabricante de armas da Alemanha, vendido por € 59 – em junho de 2025, eles estavam sendo negociados entre 1.700 e € e 1.800 € (US $ 2.116) cada. O Swiss Bank UBS prevê um crescimento adicional do preço das ações, atualmente estimando um aumento para 2.200 euros.
Um pacote de estímulo econômico ‘gigantesco’?
Estes são os tempos dourados para os fabricantes de armas alemães, com os principais bronze da indústria insistindo que os gastos com defesa não apenas beneficiam seu setor, mas também a economia como um todo.
“Os gastos com defesa são um gigantesco programa de estímulo econômico”, disse Oliver Dörre, CEO da contratada de defesa Hensoldt, à DW em um evento em Frankfurt em março.
Os legisladores esperam que a onda de gastos ajude a modernizar a indústria alemã e aumentar o crescimento econômico. Os economistas, no entanto, eram menos eufóricos antes mesmo de o Parlamento concordar com o pacote de investimentos.
“O aumento dos gastos militares do governo dará um impulso à economia alemã, mas o estímulo econômico será bastante moderado”, escreveu Tom Krebs, professor de economia da Universidade de Mannheim, em comunicado ao comitê de orçamento do Bundestag.
Retornos baixos, apesar dos altos gastos do governo?
Krebs e seu colega Patrick Kaczmarczyk realizaram um estudo examinando até que ponto os gastos adicionais do governo aumentarão o produto interno bruto da Alemanha ou o valor total da produção econômica.
Os pesquisadores descobriram que os gastos militares teriam um impacto máximo de 0,5-o que significa que, no melhor cenário, 1 € de gastos do governo gerará apenas 50 centavos de atividade econômica adicional. Investimentos em infraestrutura, educação, instalações para crianças, creches e escolas, no entanto, dobrariam ou até triplicariam o retorno do investimento.
“De uma perspectiva econômica, a militarização planejada da economia alemã é uma aposta arriscada com um baixo retorno econômico geral”, disse Krebs.
Os gastos de defesa são como obter seguro
A explicação para isso é simples. Depois que um tanque é construído, ele está estacionado em algum lugar ou, na pior das hipóteses, destruído em batalha. Um tanque, em outras palavras, não cria nenhum valor econômico adicional. Os gastos com defesa são, no entanto, como retirar o seguro. Você faz os pagamentos para ter proteção em caso de emergência. Se você não precisa do seguro, o dinheiro simplesmente desapareceu.
Se, por outro lado, o estado investe em infraestrutura de transporte, as mercadorias podem ser transportadas para empresas por essas estradas, pontes e ferrovias. Lá, eles podem ser usados para fabricar produtos que são vendidos. Se os jardins de infância forem construídos, os pais serão liberados para trabalhar e ganhar dinheiro. Investimentos em escolas significam que os jovens recebem a educação de que precisam para o seu futuro.
A falta de concorrência faz com que os preços aumentem
Atualmente, a produção de defesa contribui muito pouco para o crescimento econômico geral, embora as empresas de armas alemãs tenham visto ordens surgirem.
O Rheinmetall, por exemplo, tinha uma carteira de pedidos no valor de cerca de 63 bilhões de euros (US $ 74 bilhões) no primeiro trimestre de 2025. Antes do início da Guerra da Ucrânia, ficou em pouco mais de 24 bilhões de euros (US $ 28 bilhões). Outras empresas de defesa alemãs também estão ocupadas, com produção em plena capacidade.
Mas se a oferta for limitada e a demanda aumentar, isso geralmente faz com que os preços aumentem. Os economistas já estão avisando que isso pode acontecer. Krebs e Kaczmarczyk escrevem que “os gastos com maior defesa fazem mais para aumentar as margens de lucro das empresas de armas e os dividendos do que melhorar as capacidades de defesa da Alemanha”.
Outras empresas querem parte da torta
As empresas atualmente operando fora do setor de defesa também estão procurando entrar nos negócios, especialmente aquelas que sofrem em meio O mal -estar econômico da Alemanha. A Deutz AG, com sede em Colônia, por exemplo, produz motores para levantar plataformas, veículos agrícolas, escavadeiras e outras máquinas grandes. Devido à economia fraca, as vendas da empresa caíram cerca de 12% em 2024. Deutz, que também fabrica motores para veículos militares, agora deve expandir significativamente essa pequena linha de negócios anteriormente.
“A defesa é um mercado muito importante e interessante para nós, com grande potencial de crescimento”, disse o CEO Sebastian Schulte à DW em março.
A montadora alemã Volkswagen é outro exemplo. A empresa está em crise e já cortou milhares de empregos, com sua planta de Osnabrück enfrentando o fechamento. Agora, Rheinmetall está analisando se os tanques podem ser construídos lá em vez disso.
Esses são dois exemplos que mostram como os gastos com defesa maiores podem beneficiar a economia em geral, compensando as perdas, em vez de gerar crescimento adicional. Dito isto, mesmo as empresas que estão indo bem estão mudando para a produção de armas, com a demanda aumentando no setor de metalworking.
Este artigo foi originalmente escrito em alemão.
